证券时报记者 程丹
国务院总理李强日前签署国务院令，公布《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》（以下简称《规定》），自2025年2月15日起施行。《规定》规范证券公司、会计师事务所、律师事务所等机构（以下统称中介机构）为公司公开发行股票提供服务行为，明确中介机构的执业规范和收费原则，防止中介机构与发行人不当利益捆绑，有利于提高上市公司质量，保护投资者合法权益。日前，司法部、财政部、证监会负责人就《规定》的有关问题回答了记者提问。
加强对中介机构收费监管
提高上市公司质量是推动资本市场健康发展的内在要求，关系广大投资者的切身利益，中介机构在推动公司上市和融资的过程中，发挥了“看门人”的重要作用。
“但部分中介机构在为公司公开发行股票提供服务的过程中，存在收费与公司股票发行上市结果挂钩，诱发财务造假等问题。”司法部、财政部、证监会负责人表示，出台《规定》，进一步加强对中介机构收费等相关行为的监管，防止中介机构与发行人不当利益捆绑，促进资本市场健康稳定发展。
《规定》明确了中介机构为公司公开发行股票提供服务的收费原则，规定中介机构应当遵循市场化原则，根据工作量、所需资源投入等因素合理确定收费标准，并对各类中介机构提出了具体要求，包括规定证券公司从事保荐业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但不得以股票公开发行上市结果作为收费条件；证券公司从事承销业务，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。同时，规定会计师事务所执行审计业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但不得以审计结果或股票公开发行上市结果作为收费条件。规定律师事务所为公司公开发行股票提供服务，应当由律师事务所统一收费，并符合国务院司法行政等部门关于律师服务收费的相关规定。
司法部、财政部、证监会负责人指出，《规定》立足于规范中介机构在服务公司公开发行股票过程中的收费行为，推动行业收费标准更加公开、公正、透明，增强中介机构独立性，不影响中介机构的正常收费行为。《规定》提出的具体要求，是对中介机构收费行为的进一步规范，目的是防止相关收费行为影响其客观公正执业，有利于形成公平、规范的市场秩序。实践中，绝大部分中介机构在执业过程中能够规范收费，对于少数不符合《规定》要求的收费行为，中介机构与发行人应当及时改正，否则将承担相应的法律责任。
地方人民政府不得给予
发行人或中介机构奖励
实践中，有的地方人民政府希望通过给予发行人或者中介机构奖励，提高当地企业成功上市的几率，并以此产生带动区域经济的示范效应，然而逐步显现出一些弊端，包括可能引起区域之间的恶性竞争，增加财政负担，扭曲政绩观；可能诱导中介机构追求短期利益，偏离“看门人”的角色定位。
“需要进一步约束地方政府的奖励行为，营造市场化、法治化营商环境，促使公司上市回归到支持实体经济发展的本源上来。”司法部、财政部、证监会负责人指出。
《规定》明确，自本规定施行之日起，地方各级人民政府违反规定给予发行人或者中介机构奖励的，应当追回。但根据相关法律规定，对《规定》施行前政府已经给予的奖励，不予追回。
《规定》还对中介机构为公司公开发行股票提供服务作了规定，一是应当遵循诚实守信、勤勉尽责、独立客观的原则。二是要配备具有相应专业能力和资质的从业人员，建立有效的利益冲突审查等风险控制制度。三是不得有配合公司实施财务造假、欺诈发行、违规信息披露等违法违规行为，不得协助不符合法定条件和要求的公司通过上述方式公开发行股票。四是制作、出具的文件不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
市场人士：并不改变投行
目前“保荐+承销”收费模式
《规定》明确区分了投行业务保荐费用与承销费用，要求证券公司从事保荐业务，可以按照工作进度分阶段收取服务费用，但是收费与否以及收费多少不得以股票公开发行上市结果作为条件。从事承销业务的，应当符合国务院证券监督管理机构的规定，综合评估项目成本等因素收取服务费用，不得按照发行规模递增收费比例。
中金公司相关负责人指出，这并不改变投行目前“保荐+承销”收费模式，而是着眼于收费的合理性、规范性，避免不当行为，因此预计《规定》不会对投行目前规范化的业务开展与收费行为造成不利影响。
“《规定》明确要求保荐业务收费与否以及收费多少与上市结果‘脱钩’，严格禁止获取上市奖励费等谋取不正当利益行为，有利于进一步增强投行独立性，规范服务行为，压实‘看门人’职责，促进资本市场健康发展。”上述中金公司相关负责人表示，有利于推动投行正确看待功能性和盈利性关系，将功能性放在首位；促使市场化的收费行为更加透明和规范，避免投行因自身利益考虑损害执业的独立、客观性，防止结果导向下的趋利性执业行为；在“可以按照工作进度分阶段收取服务费用”的模式下，投行保荐业务各环节的权责利更加匹配，推动投行在尽调环节投入更多资源。
清华大学法学院教授汤欣指出，中介机构收费应当严格遵循市场化原则，既不能纳入影响中介机构独立性的因素，又应当能够涵盖中介机构履行职责的必要成本并有适当收益，中介服务机构的合理定价，有助于中介机构的可持续发展，保护市场的长远健康。
司法部、财政部、证监会负责人表示，各部门将加强信息沟通与协调配合，依法对中介机构执业行为加强监管，在日常监管工作中，以查促改，督促中介机构规范收费行为。加大对相关业务收费情况的执法检查力度，发现存在违反《规定》的相关情形的，依法依规严肃处理。
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